(相關(guān)資料圖)
2025年6月下旬，碳酸鋰期貨價(jià)格觸及2023年7月以來最低點(diǎn)。6月下旬至8月中旬，受“反內(nèi)卷”政策和寧德時(shí)代枧下窩礦區(qū)停產(chǎn)消息影響，碳酸鋰價(jià)格震蕩上漲；8月中旬至9月上旬，碳酸鋰價(jià)格單邊下跌；9月中旬至今，碳酸鋰供需兩旺、庫(kù)存去化，盤面價(jià)格窄幅震蕩，本周出現(xiàn)突破跡象。
供應(yīng)端保持高速增長(zhǎng)，江西宜春礦山仍有擾動(dòng)可能。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，9月國(guó)內(nèi)碳酸鋰產(chǎn)量為87260噸，環(huán)比增長(zhǎng)2%，同比大增52%。從原料類型看，鋰輝石端產(chǎn)量增長(zhǎng)5%，鋰云母端產(chǎn)量降低15%，鹽湖端產(chǎn)量增長(zhǎng)10%，回收端產(chǎn)量增長(zhǎng)7%。由此可以看出，除鋰云母外，其他原料型碳酸鋰產(chǎn)量環(huán)比均有所增長(zhǎng)。今年1—9月碳酸鋰?yán)塾?jì)產(chǎn)量為64.37萬噸，同比大增42%。
往后看，雖然江西宜春地區(qū)礦山“小作文”不斷，對(duì)供應(yīng)預(yù)期仍有擾動(dòng)，但由于鋰輝石及鹽湖端有新產(chǎn)能投產(chǎn)，10月碳酸鋰產(chǎn)量可能接近9萬噸大關(guān)。進(jìn)口方面，1—9月國(guó)內(nèi)累計(jì)進(jìn)口碳酸鋰17.3萬噸，同比增長(zhǎng)5.2%，預(yù)計(jì)四季度進(jìn)口量平穩(wěn)增長(zhǎng)。
圖為碳酸鋰月度產(chǎn)量
需求維持高速增長(zhǎng)。從電池正極材料需求看，9月磷酸鐵鋰產(chǎn)量為35.68萬噸，環(huán)比增長(zhǎng)12.8%，同比增長(zhǎng)42%。下游電芯廠整體需求較強(qiáng)，預(yù)計(jì)10月磷酸鐵鋰產(chǎn)量繼續(xù)增長(zhǎng)。9月三元材料產(chǎn)量為7.5萬噸，環(huán)比增長(zhǎng)2.6%，同比增長(zhǎng)31.5%。當(dāng)前仍處于需求旺季，預(yù)計(jì)10月排產(chǎn)量繼續(xù)上行。電池方面，9月我國(guó)動(dòng)力電池和其他電池產(chǎn)量同比增長(zhǎng)50%，1—9月累計(jì)產(chǎn)量同比增長(zhǎng)44%。
相關(guān)機(jī)構(gòu)電池廠調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，10月中國(guó)市場(chǎng)動(dòng)力、儲(chǔ)能、消費(fèi)類電池合計(jì)排產(chǎn)量達(dá)186GWh，環(huán)比增長(zhǎng)22.4%，同比增長(zhǎng)45.3%?？梢灶A(yù)見，中期碳酸鋰需求將維持高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。
新能源汽車方面，據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，9月我國(guó)新能源汽車產(chǎn)量161.7萬輛，環(huán)比增長(zhǎng)16.2%，同比增長(zhǎng)23.7%。累計(jì)產(chǎn)量1124.3萬輛，同比增長(zhǎng)35.2%。1—9月累計(jì)出口175.8萬輛，同比增長(zhǎng)89.4%，出口表現(xiàn)亮眼。中長(zhǎng)期看，我國(guó)車企海外布局加快，技術(shù)不斷升級(jí)，出口競(jìng)爭(zhēng)力提升，預(yù)計(jì)新能源汽車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)將繼續(xù)較高速增長(zhǎng)。
從庫(kù)存端看，截至上周五，碳酸鋰周度庫(kù)存13.27萬噸，環(huán)比減少2143噸，去庫(kù)速度加快，且連續(xù)9周去庫(kù)，不過同比數(shù)據(jù)尚處于高位。值得注意的是，碳酸鋰期貨倉(cāng)單持續(xù)注銷，從10月13日的42669手降至10月22日的29019手，說明近期現(xiàn)貨需求好轉(zhuǎn)，下游及貿(mào)易商主動(dòng)提貨，市場(chǎng)對(duì)后市的預(yù)期也有所變化。
從碳酸鋰期貨盤面觀察，月線級(jí)別的大趨勢(shì)仍處于筑底過程中，均線系統(tǒng)未完全修復(fù)。但從日線、周線等短中線級(jí)別看，本周主力合約價(jià)格突破近1個(gè)月的區(qū)間上沿75000元／噸，繼續(xù)反彈的可能性較大，關(guān)注前期跳空缺口80000元／噸附近壓力。
綜上，碳酸鋰供應(yīng)量高速增長(zhǎng)，礦端仍可能出現(xiàn)局部擾動(dòng)。新能源汽車、儲(chǔ)能行業(yè)處于產(chǎn)銷旺季，電池廠備貨需求增加。交易所注冊(cè)倉(cāng)單量快速下行為市場(chǎng)帶來新的指引，后期去庫(kù)速度值得關(guān)注。預(yù)計(jì)短期碳酸鋰期貨價(jià)格將偏強(qiáng)震蕩，操作上以偏多為主。（作者單位：華聯(lián)期貨）
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